投资中最简单的事读书笔记5000字

作者：邱国鹭

《投资中最简单的事》内容简介：投资本身是一件很复杂的事，宏观上涉及国家的政治、经济、历史、军事，中观上涉及行业格局演变、产业技术进步、上下游产业链变迁，微观上涉及企业的发展战略、公司治理、管理层素质、财务状况、产品创新、营销策略等方方面面。我们是否可以化繁为简、直接追问什么才是投资的本质？有没有一些简单可行的法则和工具能够让我们直接触及投资的本质？既然投资有太多复杂的因素难以把握，我们能不能只试着去把握那些能够把握的最简单的事，把那些不能把握的复杂因素留给运气和概率？

投资中最简单的事读书笔记

算是自己学习有关股市的第一本书，尽管里面的很多概念都不懂，但还是依然是收获满满；任何一个行业想要做“明白”都不是意见容易事，需要大量的时间和精力积累，作者用了十几年的的实战经历才有了现在的成绩，而自己在“IT”行业不过两年多，所以“技术”这条路自己还有很长的距离要走。回到本书内容，作者分别从投资的理念，投资的方法，投资的风险，以及投资的策略四个方面向我们说明自己的关于投资的经验和看法，汇总起来就是一句话

选好行业（聚集性有门槛的行业）里面的好公司（有定价权，有成长性，有行业地位）在好时机（盈利增长期，高管增持，跌不动了，基本面拐点）下手。

关于投资理念

1 如何选择投资对象

1. 选择有门槛行业或者公司，它做的事情别人做不了

2. 选择商业模式好，现金流充足的公司

3. 把握市场中不变的东西；经济规律，行业特质，商业模式

2 关于逆向投资

1. 估值是否够低，是否已经过度反映了可能的坏消息

2. 看遭遇的问题是否是短期问题，是否是可解决的问题

3. 股价暴跌本身是否导致公司的基本面进一步恶化，

不适合做逆向投资的行有色金属，煤炭，钢铁，计算机，通讯，电子技术 适合做逆向投资的行业食品饮料

3 便宜是硬道理

关于投资方法

投资领域的三个问题

1. 为什么认为一家公司便宜？

估值问题

2. 为什么认为这家公司好？

公司品质问题：搞清楚这是不是一门好生

2.1 是不是一个好行业？

是否有定价权

2.2 是否有差异化

3. 为什么要现在买？

买卖时机问题，最难掌握的

3.1.避免把大量的时间花在试图“抄底”或者“逃顶上

3.2.是否卖出取决于很多因素（估值，品质，时机，和你买入的成本无关）

关于投资风险

1 价值陷阱和成长陷阱

1.1 价值陷阱（利润不可持续）

1.2 成长陷阱（成长不可持续性）

2 真假风险和安全边际

2.1 真假风险

感受到的风险往往是股价下跌，真实风险往往是股价上升时期

敢于承担暴露的风险，要避开隐藏的风险

股价越高永失性风险越大，价格波动风险越小；反之则相反

2.2 安全边际

管理风险投资的重要方式就是找到有安全边际的公司，这种公司有如下特点

2.2.1. 东方不亮西方亮，给点阳光就灿烂

2.2.2.估值低到足以反映大多数可能的怀情况

2.2.3 有“冗余设计”和“备用系统”来限制下跌空间

2.2.4.价值易估，不具反身性，可越跌越买

2.3 止损

2.3.1 买股票的三个理由

基本面恶化

价格达到目标价

有更好的其他投资

2.3.2 综合前面两个变量：真假防线和安全边际老考量是否要止损

3 价值投资的局限性

1. 所买的公司的内在价值应该是相对容易确定的

2.所投资的公司的内在价值应该相对独立于股票价格

3.要在合适的市场阶段采用

4.选取合适的投资期限

股市是政策和经济的博弈，A股是政策市；经济差时，多关注政策

关于投资策略

利用四种周期和三种杠杆

1 四种周期

1.1 政策周期

1.2 市场周期（估值周期）

1.3 经济周期

1.4 盈利周期

熊末牛处：政策周期领先于市场周期，市场周期领先于经济周期，经济周期领先于盈利周期

2 三种杠杆

2.1 财务杠杆 对利率的弹性

2.2 运营杠杆 对经济的弹性

运营成本高的行业许多是低盈利，高波动，没有定价权的烂行业

2.3 估值杠杆 对剩余流动性的弹性

3 周期分析

牛市和熊市是四个周期和三个杠杆的博弈和互动

3.1 有杠杆，所以牛市初期股价上涨一般超过基本面

3.2 投资周期性股票：在炮火中买进，烟花声中卖出

3.3 熊市见底时，基本面是很不理想的

短期而言：股价波动是人心与人心的博弈结果

中期而言：股价更多是由政策面决定

长期而言：股价是由基本面决定

最一致的时候往往就是最危险的时候