股票作手回忆录读书笔记5000字

作者：埃德温·李费佛

《股票作手回忆录》是一本投资领域的传世经典，描写了美国投资天才杰西·利弗莫尔波澜起伏的投资生涯，以自传体的形式向读者道出最真实的华尔街投资之道。投资像山岳一样古老，历史总在不断重演，在首印几十年后的今天，本书依然对世界各国的投资者具有高度的指导价值。一代又一代证券投资人，均通过阅读本书，学习到了金融操作所应秉持的态度和方法。

股票作手回忆录笔记

我希望每读完一本书都会有自己的思考和想法，而做成电子档的目的就是为了能在以后翻阅的时候更加方便，无论成功或者失败。黑体加粗为原文，后面为个人愚见解读

不要问什么，原因总比机会晚来很久

我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是坚持不动替我赚大钱。没有人能抓住所有的起伏。

市场在短期来看的投票机，而长期来看是称重机。短期来看可以因为大资金的进入或者大势的利好或者利空来决定走势，但是不能因为这样而把市场先生当成傻子。股票的本质就是公司的股权，这点是股市的性质所决定的，这是一种规则的力量，而作为小资金的散户，能打败主力最有利的武器就是时间，只有把时间周期拉长来看，短期的波动与对错就不那么明显。当然，你要开始就朝着错误方向走，那样也会渐行渐远，所以，我想交易纪律可以对你有所帮助。

牛市中拿住牛股，熊市中拿住现金。能看对波动的人很多，能面对波动并坚持不动的人才真正厉害

投资一直是反人性的，庄家很清楚散户的弱点，或者说人性的弱点。华尔街没有新鲜事，投机就像山岳一般古老，股市上今天发生的事，过去曾经发生，将来也必然发生。因为人性是永恒不变的。进入这里，贪婪，恐惧，自大，挫败这些情绪将一直伴随着你，如果你无法控制情绪，在极端情绪下做出决定，那么恭喜你，你将被市场蚕食干净，直到退出。

不要问为什么，原因总比机会来要晚

因为原因是事情发生后人们对结果做出的解释，而机会确实在事情发生时产生的，如果任何事都纠结于水落石出人尽皆知时才去做，机会也早已流逝，做大概率的事，并且相信自己合理的判断，这样才能让你赚钱，赚大钱。

永远跟随市场，不要和市场怄气，可以和股票谈恋爱但不要结婚，感情不会一层不变，只有利益才是永恒的。在找到大概率时间后，你只有两个选择，要么立刻行动要么错失机会。至于所谓的原因和解释，我想，你肯定会找到。这就是投机者的本质，永远对别人残忍，对自己更残忍。原因总比事实迟到很多。

这是一个人的游戏，你告诉别人，是为了把他拖下水吗，还是为了把他拖下水

钱是自己的，对自己负责，能够长久帮助你的，只有你自己，依靠内幕或者朋友是不能让你长久获利的。只有自己掌握了这些技能，才能让你市场上活下去，并且长久滋润的活下去

在母亲眼里这是一万美金，而在我眼里，这只是一万保证金。

一旦站在赌场里，最好能站在局外人的角度来考虑问题。不去计较本金的得失，忘记这是你的钱，不被情绪所掌控，这样虽然很难，但却能提高成功率。你的目的不就是成功嘛，过程难过点想必也是可以接受的吧。

你必须清楚的自己在做什么，为什么这么做。庄家也可以快进快出 ，市场一旦出现异常波动，那么必须给自己理由，必须审问自己，这和你所做的方向是否一致。庄家可以在朋友圈内散播特定消息，利用市场上的博傻。而你要知道，在大熊市或者大牛市中，傻子总是比骗子多的

犯错的是人不是市场，不要抱怨市场

出错的时候必须认错。

认错就是割肉，就是杀跌。所有人都知道这种行为会让你很难受，但你若是坚持错误就只能将错误放大，会让你更难受。

失败的原因是不能坚持自己的交易原则，在市场没有明确发出你认知的信号时，不要轻易出手，没有人有充分的理由天天买卖股票，没有人有足够的只是保证每次都正确

既然制定了交易纪律就算坚决遵守，可以在过程中不断完善，而这种完善的过程是不断的实践，而不是简简单单单凭一两次交易就能达成的，如果因为你的单次交易成功失败来定义规则，我想这种规则只是随波逐流，并不能持久稳定的替你盈利

当你进场的欲望压倒了理智，像无头苍蝇一样。那么肯定会失败。要知道，股市不是一份固定工作，规定你每天必须带多少钱回家。

踏空的痛苦并不比满仓下跌来的少，既然你选择了在资本市场上逐利，那么各种痛苦肯定会如影随形，如果不能适应，最好趁早退出。当然，你若是凭冲动来决定你的交易，靠运气来决定你的行为。那你是进来送钱吗？不要试图每天都频繁的交易，像毒蛇一般，耐心潜伏，一击即中。

赚钱的交易不会让你成长，它只会拖你后腿。你必须从失败和犯错中获得经验，经验必须用金钱来还，所以经验是昂贵的

每一个都持久获利的交易体系都是通过无数次成功或失败后得到的，相对来说，失败更能启发你的灵感，更能完善你的交易体系，而成功只是说明它的好用，增加你的信心，不是吗？

承担风险是投机客的基本道德

怕死别当土匪，婊子和牌坊势不两立

股市只有赢家和输家，除此之外再无其他

凡是都有两面，而股市只有一面。既非牛市的一面也非熊市的一面，而是正确的一面。判断对错并不是最重要的，重要的是在正确的时候获得了多少利润，错误时亏损了多少

在市场上正确和错误的定义是很模糊的。但其中最重要的标准缺失永恒不变的，那就是你的盈利。而多空，周期，持有时间等等都是重要的指标。不要过于迷恋纸上富贵，账面上的是数字，口袋里的才是钱。

出手后出现不对，就必须任由损失扩大来告诉你是有多么愚蠢？你应该及时止损，而且一定要果断。

不论牛熊，股市中的箱体运动一直存在，只要能够总结失败，不再同一地方跌到太多次，总能赚钱。

没有任何内幕消息是可靠的

股票交易本身就是充满了无数对手盘的，没有对手盘则没有交易，而这些所谓的内幕消息是告诉你对手手中牌吗？那么无数傻子都能发大财，但这与我所看见的完全不同。比起内幕消息，相信自己判断似乎更加可靠和能长久稳定获利。

这个游戏玩法不止一种，可以用专业知识，也可以用经验和感觉，也可以根据报价器上的指标。而我希望找到其中的纳什均衡，或者不用那么苛刻，能让我的预期收益最大化就好。这样似乎能给自己的失败找些说得出口的理由，不是吗。另外说明一个观点，赔钱是错的，赚钱是对的，这点与之前说得一切都不违背，不是吗。

知道什么不该做和知道什么该做同样重要

如果市场总是可有效预测的，那我只是街上的流浪汉

你的交易系统无论多么完善，但市场总是充满意外的，不要抱怨意外，因为这也是市场的一部分。情绪是交易最大的敌人，如果不能放下情绪，那么请空仓，等你恢复理性了，能好好审视分析你的交易再出手。不亏钱和赚钱同样重要，当心平气和的时候思考自己的操作，隔一段距离和时间，你总能更清楚地看透事情的原委和本质。

不要着急，不要再股价的短期波动上下注，而应该把目光放长远些，去预测整个大盘的走势

找到大趋势所在，简单来说就是看懂大盘，逆水行舟的难度对顺水推舟难度来说，是呈几何倍数增加的。有简单事情不做，一定要做困难的事来证明你的能力吗？市场中赚钱才是最重要，你能力不能让你获利，那么只能说明你没能力。

弄清楚你买的是什么股票而不只是输入股票代码

大多数散户在没有当股东的打算，没有着于公司共同成长的觉悟。他们所追求的是短期的涨跌。那么在交易开始之前就要明白自己行为的性质，别把投机失败后安慰自己说是价值投资，这种愚蠢的自欺欺人将给你带来无尽的亏损。那么，对于投机而言，好价格远比好公司更重要。

从财务角度来说，普通客户是无法坚持太长时间的。

从50到100需要百分之百的涨幅，而从100到50只需要百分之五十的跌幅。普通客户无法忍受金钱的大幅亏损和一直错误的交易逻辑给自己内心带来的痛苦，这双方面的打击导致真正能在市场上长期活下来的人会很少，一旦活下来了，通常都会活的不错

因为傻瓜总是赔钱，所以觉得自己赔钱也正常。而有些自以为聪明者在某段时间总是赚钱，他们觉得赚钱也正常。但这两种最正常的思维逻辑，会演变出超乎你正常的想象的事实。

市场大多数时候都不会朝着大多数人看到的方向演变，这也是“七亏两平一赚”这种说法的来历。所以大热少做，大家都看好了，说明价值也一般了。如果要做，请仔细考虑其他的交易条件。

我总是在不该交易的时候交易，当我无法按照自己实践并研究出的方法投机时，我就只能靠赌，我不确定自己能赢，只是抱着侥幸的心态去赌

十万只猩猩进行丢飞镖比赛，最后的胜者绝对不能说明他丢飞镖的水平比别的猩猩好。如果你想当猩猩，那么请尽管赌博吧。

等你知道为了避免亏钱，有些事是不能做的。你就开始懂得如何赚钱了，明白吗？

风险控制永远第一，盈利收入永远第二

赌博和投机的根本区别，赌涨跌和预测涨跌

紧靠数据模型和这些定律是远远不够的，否则人人都是股票天才了

这是由一个所有参与人一起的博弈，你无法知道所有人的想法，你需要的是知道大多数人或者说是大多数资金的方向，而不是想法，想法很复杂，但方向却很简单

如果股票你看不懂出现异常，不要碰它。不知道它怎么不对劲，就无法预测他怎么走。所以不要碰那些你不了解的股票

做大概率事件，我们是投机而不是赌博，时刻都要清醒的认识到这一点

一般的图表阅读者太过专注于股票的底部和顶部，主要波动和次要波动。他们认为这就是股票投机的全部了。

不要以点概面，以偏概全。身在棋盘内，心在棋盘外。不谋全局者不足谋一域

如果牌过三巡，你还不知道牌桌上的傻子，那么你就是那个傻子

傻子分几种：第一种知道自己是傻子，他们盲目的买进卖出，但却因为他们身处牛市，所以赚钱似乎并不难，但稍微有一些大幅度的调整甚至不用熊市到来，就足以让他们退出这个不美好的游戏。第二种高级傻子，他们知道避免常识性错误，学会了高抛低吸，学会看图表，能随口说出无数的前辈名言，但却忽略了最重要的一点：不要做傻子

失去自己的仓位是谁都承受不起的，包括洛克菲勒。

如果坚信自己的对大趋势的判断，不要丢失你的仓位。特别是缺乏日内交易的果敢时。我们都不愿意认错，因为一旦失去了仓位，你愿意认错并且用更高的价格来买入吗。不要妄想着一直高抛低吸，想着赚尽市场上每一颗铜板，在牛市来的时候只需要坚定的持有，等待那几次大波动，在牛市即将结束的时候或者刚刚结束的时候抛出，这样你已经取得了巨大的盈利

没有耐心坚持对趋势的判断，这是大多数投资者难以取得巨大成功的主要原因之一

市场在按照你的预测走之前，不会步步都按照你的预测一致走下去。这时你定会感到焦虑，甚至怀疑自己判断。这时候除了审视自己最初持有仓位的逻辑是否错误时，再来增加自己信心。我们有时不是输给了市场而是输给了自己的内心。并且用严格的止盈止损纪律来约束自己那焦躁的情绪。

事实上刻意的买在底部和卖在顶部几乎是不可能实现的

如果你开始就抱着这种目的进场的，那么一定会交很大学费。学会放弃开始于结束时那10%的波动。最终让你赚钱的是大波动，这是投机和赌博的根本区别

每当找到亏损或事物的原因是，把他作为一条禁令记下来

自己交的学费如果没有收获，那么下次你还将在叫同样的学费，直到你学会。

数字会说谎，大势是唯一可靠的朋友

行情收录器并非总是立刻说真话

市场小姐是有情绪的，也可以理解为大资金刻意会做出假象、吸盘。但这些是不必当真，有人可以一时打败市场，也可以一时操纵某只股票。但从没有人在所有时间打败市场，在趋势的面前即使世界上所有的资金都来托盘也无济于事，不是吗？

不可能，我不会跟主流作对的

问题在于，你确定你知道的是主流吗，你所谓的主流是否人尽皆知。如果人尽皆知，恐怕已不在是主流了。

当你收取胜利胜利果实时，适当的贪婪即使是上帝与会允许的。这是你应得的报酬不是吗？

如果做多是不明智的，那么不做空应当同样不明智

对此持保留意见，在我看来股市使人亏损的根本原因不是大熊市，而是那无休止的箱体运动，箱体运动的本质就是多方博弈。没有永远的多头，同样没有永远的空头。总有一些被两边打脸的可怜人。我想，没有人愿意成为这可怜人吧

我学会了投机而舍弃了赌博，我学会了按兵不动，而舍弃了频繁交易。我开始着眼于大盘，而不只是关注个股

在趋势向好的时候，傻子都能赚钱，精选个股是为了取得比大盘更好的成绩，而趋势不好的时候，高手机构也会赔钱。精选个股只是比大盘跌的少，但还是在跌不是吗。我的目的是赚钱，还不是和谁赛跑。努力做个赚钱的傻子

似乎有些更加明白华尔街没有新鲜事的说法了，在零和博弈中，你越是进化越是理智而在对手愚蠢的程度始终不变的情况，结果就是你离正确答案渐行渐远。而你的最佳策略就是你那些赚钱的前辈所采取的策略，因为你们的对手始终一样的愚蠢。越是进化越是偏离轨道

, 试水：股价永远不会高到你不能买进

关键不在于能否抄底或逃顶，而在于能否保证每次买进卖出时机判断的正确率和错误时及时止损的能力

买在底部和卖在顶部那是神的水平，我们只需要在确定趋势扭转后进去分一杯羹即可，如果判断错误，则应用止损纪律来完成操作。这样会让我们少赚很多，但也会让我们少亏很多，钱赚不完，但亏的完

通常场内交易者会破坏对手内部人士的炒作而不是助涨它

因为国内机制的限制，导致大家对于对手盘的概念虽然有，但不是很强烈。但市场上标的那么多，如果继续助涨，太快的偏离轨道，对整个板块乃至整个市场来说都会成污点，这种标的一旦躲起来，谁能保证不会成为沙拉热窝的枪声呢

很明显，除非有人愿意买，否则没人能抛出

完美的诠释这章标题

在大量交易中，应该研究所有的相关条件，谨慎地做出操作计划并付诸实践

在市场情绪乐观时才能大量出售，等到大家都悲观了，你手上那堆废纸准备卖给谁？

股价永远不会高到你不能买进，也不会低到你无法卖出

趋势，趋势是历史车轮，这种东西是挡不住的，市场永远是由95%的投机者和5%投资者构成的。（止盈线的设置应该是由两个值组成的，一个是理性值，另一个则是让利润奔跑）

第一笔交易后除非真的有利润，否则不要进行第二次交易

你的时间成本和痛苦指数也是你的建仓要素，时间过久或者回撤较大只能说明你这次投资是失败的，而不是愚蠢的加仓。

很多事情是否成功，完全要看是否在对的时机行动。

如果一个人可以买500股，就不该一次性买入，可以先买进100股进行试探，如果亏了，证明操作是错误的，至少暂时是错误的，他就没有必要再买进更多的股票了。如果这支股票对于你当初的一切判断都没变，那么还可以耐心持有，等待确实趋势翻转了再去持续加仓，而不是盲目的无脑补仓

舍弃先入为主，把偏见留在场外

摆脱偏见投机，不单看让一只股票上扬或下挫的因素。我尽量避免这样的操作

单一个股的波动除了消息面的突发利好或利空，这些都是不可预测的。那么剩下则是整个市场环境的因素。你来到市场就是赚钱的，没有什么股票因为你对它特别眷顾就一定要卖。没有你爱的，只有让你赚钱的

只接受自己观察得出的结论，不完全听信别人口中的事实和他们试图灌输给我的结论

阅读大量券商研报和新闻这是必不可少的，但这些新闻的最大价值是提供咨询和一种分析思路，而不是一味的听从他的安排。一旦某件事我认同，必然是经过实践告诉了我，这是一件大概率事件，我才会去做。

别人告诉你的，不论是善意还是而已都不应该成为你决断的标准，那些只是过去的经验，完全靠经验做事等于刻舟求剑一样愚蠢

只有经过分析看张行情我才会做多，而不是因为持股所以看多。如果股市不如你所以，你就火冒三丈，就像得了肺炎抱怨自己的肺一样愚蠢

屁股决定脑袋，但别让屁股代替脑袋。没有什么事是因为你正在做就一定要像你所向往的方向发展。希望每天起床自己持有的股票就上涨的人，该是有多么无知

只有在牛市的整体上扬中才有机会赚大钱，这种走势的持续性必须依赖整个经济环境，内线集团和金融家的炒作永远无法持久

如果只是短期炒作，人人都想从中赚一笔就跑，但每次都有一些‘聪明人’成为最后一个买单的傻瓜，大势不好的情况下，今天的多头就是明天的空头，这也是熊市中每次反弹都是诱多的原因

如果能让你赚钱的资料都需要别人全盘整理的话，那么你注定赚不到钱。我始终认为预测下几周的走势比分析过去一周来的重要的多

历史可以借鉴参考，但后视镜中看不到未来。很显然，明天永远比昨天更重要

不完整的观察，不仅没能起好的作用，反而拖了后退

盲人摸象，错把一只脚当成了整只象，这种猜测必将付出惨痛代价。以创业为例，开始的一切都正确，但时机不对，那么你很有可能就是倒在黎明前黑暗中的那群人，事实上，这种人总是有的，不是吗

人非圣贤孰能无过，试错是股市永恒的主题

犯错并改进就是成长的捷近

最强大，最真诚的盟友—基本面。尽管它有时反应比较迟钝，但只要足够耐心，他总是很可靠

牛市就是经济向好带来的产物，或者说有经济向好的预期。而经济在下行过程中，是不会诞生牛市的，绝不会

先学会做对的事，赚钱只是结果

所有在熊市中做多头的人都注定会以失败告终

在趋势形成后人们人性中的情绪化会以夸张的形式表达出来，这也是说信心比黄金重要的原因。趋势为王，赚尽市场最后一颗铜板的人，我做不到

解读行情很重要，在正确的时间进场，坚持自己的立场同样重要，但我最大的发现在于必须研究和评估经济形势

只有宏观形势或基本面出现向好的拐点，也就是大方向出现变量的时候，这是剩下的因素都会朝你预期的方向发展

我懂得了往长远看，制定并遵循明晰的规划，我明白了想赚钱就必须要做一些事，我再也不是在赌输赢了，而是终于学会了在更高的层面上明智的进行交易

棋在棋盘外，沉溺于游戏本身永远都只是游戏在玩你，而不是你在玩游戏

最大的敌人是你自己，致命的希望与恐惧

认识自己的错和研究自己的成功一样对我们有利，但人在犯错的时候总想逃过惩罚，这是人的自然冲动。

因为骨子里对自己的认同，总是逃避错误。或是明知道错误还为自己的行为找借口，不愿意承担责任。过后他会反过来问自己为什么会犯这样的错，痛定思痛之后可能就会明摆着在什么时候，在那个环节怎么犯下这个错误的，然后他会骂上自己几句，抛之脑后。这种只会抱怨不肯总结，可怜之人必有可恨之处。

股市上的错误必然导致双重打击：钱财和自尊心

这两样东西通常都被人们所看重，双重打击后最有可能会影响情绪，继而做出更加错误的决定·，继而恶性循环

分析行情的目的是确定立场——做多还是做空，然后是什么时候最适合进场

投机不是投资，你不是在追求一定能赚到的高额回报，而是利用价格起落来获利。

所以，他所要做的只是等待方向确定的时刻，这就是他行动的指示牌。

我们在投机中，必须学会耐心，耐心等我们拥有足够的安全边际，已经形成的趋势等多个因素。

股价的高低和最小阻力方向没有必然联系

只要当初买入的要素没改变，趋势没有反转，那么价格只是最后形成的产物而不是影响决策的要素

一方面做正确的人会得到其他股民的帮助，另一方面，那些错误的人更会助你一臂之力

正确的一方或者说顺势的一方最多只会放慢优势，而不会改变这些优势。而错误的一方无论是认错出局还是改变立场，毫无疑问，会加快趋势形成的速度

如果价格窄幅波动，不必试着猜测下一次大波动是上涨还是下跌。确定浮动上下区间，除非价格波动突破界限，否则绝不出手

没必要一定要行情按你设定的剧本走下去，只要趋势成立就顺势而为，别棋盘行情给你解释或者理由，事后给股市解刨验尸不会给你带来任何利润。换句话说，在震荡市场中一旦出现突破位，就等于最小阻力位已经出现

我们需要给自己一点耐心，投机的收益不仅仅是金钱的收益，还有在这个过程中减少心理的痛苦指数，这不也是一个收益吗。所以，我们要学会耐心点。

态度不同是专业和业余之间唯一的区别

在投机市场上，决定一个人是赚钱还是赔钱的，正是他看待事情的态度。普通人士总觉得自己的操作是游戏，而且自以为是，从而思考不深刻不透彻；专业人士力求行事正确，这比赚钱更重要

态度影响行为，行为造成结果，结果决定收益

传言中有夸大其词和添油加醋的成分，外加大量错误信息

在不影响自身利益的情况下可以凭感觉甚至是爱好来决定，但若是这件事重要到必须理性分析时，不要怕麻烦和失败，没有人在一开始就是大师，路途中那些想来可恨可爱的错误并不会影响成功

在大宗交易的一个问题，你无法随心所欲的退出，在你想买或者认为应该卖的时候，总是无法顺利脱手，所以你必须在能够退出有市场能吸入你倒出的货的时候赶紧退出，一旦错过时机，就可能付出巨大代价

这里想到的是坐庄和对手盘，若你是主力或说你的持仓量已经影响到市场走势的时候，在下降途中金字塔似得逐步卖出是不明智的，因为市场情绪悲观，并且你的抛出会加大这种市场情绪，这样的戴维斯双杀或许会给股票带来断崖式的下跌，这显然不是你的目的。而正确的做法是，在给予一定的高估价值后，在市场情绪已经亢奋时，金字塔式甚至迅速卖出，利用市场情绪给你买单。也许你继续持有会获得账面利润，但你对手盘的危机感会上升，这就是一个经典的旁氏骗局，一旦有一方退出，那么所有的失败将由另一方来买单，你死我活，简单粗暴。分析这个是因为在市场中，对手和盟友的概念很模糊，并且善变，我们为的就是在这个连续动态的博弈中尽量给出优势策略，不断的换位思考，不断的更新策略。

人是容易被左右的动物，坚持独立思考

我知道即使是一个有独立思考习惯，一辈子都独立思考的人，碰见能说会道的朋友也难以挡住攻击

能说会道的营销者的前期准备工作中必定有换位思考，但换位思考应该是一个连续动态的策略，没有必然一层不变，在对方没有完全接受你的观点时应留有余地，为下次的联系策略做准备。但你的策略一旦奏效后要尽可能的放大收益，你不在正确的时候领取那些应得的奖励那应该在什么时候呢

一个人要吸取错误并从中收益后，才能原谅自己的错误

试错是永恒的主题，特别自己交学费犯的错更是要从中得到有益的东西，这样的学费才没有白交

一流的输家，一流的商人

一个无法正面面对自己犯错的人，总是找出各种冠冕堂皇的理由，甚至说服别人放弃对你的惩罚，在我看来，这其中的亏损比不完全认错，不承担，损失的更多。因为你会把这种错误当成正确或者不加以重视，重复再犯。你不能保证每次都有人慷慨的原谅你，用自己的错来赌别人的善良，只要是长久的赌博，那么一定是输家

这是场心态、原则、智力的竞争，最大的乐趣在于赢而非钱，但赢就是得到钱，这两者并不冲突

第一印象很重要，但并不意味着第一次交谈效果不理想就判了死刑，事实上大多数人给予对方的第一印象只是一般，想要建立长久的关系，耐心的研究是必不可少的，我只能说第一印象好相对来说成功率更高，但并不是第一印象不好就一定不能成功。乍交之欢不如久处不厌

一个人不会和自己曾经坚信的东西对着干，但是他可能被游说到犹豫不决，无法确定的状态。这种情绪更糟，因为这意味中他无法轻松自信的做事了

这是在接受新事物时必然出现的状态，这种状态只能花大量时间思考来解决，别无他法

因为我们都在读同一本书的同一页，一旦我接受 他的事实，毫无疑问，我得出的结论就会和他的完全一致、

身为合作伙伴两人应该和而不同，最后讨论得出最终答案，而不是一人说一听，这种灌输式的表达方式。这样只是让两人达成一人的作用，最多是加强了信念而已。显然这种合作是不明智的。理想的状态应该是先后表达观点，相互印证相互改进才形成一加一大于二的效力

在投机操作中，很少有比不断补仓企图摊平自己亏损更严重的了

这是一种不肯认错的愚蠢行为，卖出有盈利的股票，保留亏损的股票。并且不断加仓试图摊低损失，就像把花园的花拔掉而去浇灌野草一样

对于交易者来说，最危险的敌人就是朋友的热切规劝和人格魅力

朋友的魅力越高，同质化的能力就越高。但无法确认的是这种同质化对你的交易或许没那么大的好处，甚至是坏处

命运女神不会让你自己开价，她会严厉的教导你，然后奉上账单。她知道，无论数目多大你都必须付账，想让市场成为乐善好施的仙女的动机，是在华尔街亏钱的原因之一，也是最常见最顽固的原因

市场不是十字会，更不是应该哺育你的父母。她拒绝题任何人支付生日礼物，投机者保持心平气和甚至恭谦的态度。当一个人想让股市为他支付心血来潮的需求时，他会抱着赌一把的心态，赌博心态地带来的风险远比明智操作时大得多。他在追求立竿见影的利润，不愿等待，希望市场马上显示出对他有利的一面。因为它准备好了已有问题就迅速脱身—比如说，在希望赚两个点时，下跌两个点就马上止损。他抱着50%成功机会谬论

最致命的是自乱阵脚，最费钱的是人情羁绊

妄自尊大，它在任何地方对任何人来说都是一种代价昂贵的弊病。而在华尔街对一个投机者来说，尤其如此

你的判断一致准确，市场一直按照你的走势继续下去，慢慢的，你觉得你读懂了市场玩透了市场，忘记了理智和止损，一旦失去理智不肯认错，投机就变成了赌博

任何一个正派之人都应该怀有感恩之心，但人不应该被这样的情感所羁绊

阴谋论至少不会害你。感恩是一种美德，却不该在股市上履行。因为你对别人忠诚仗义，行情可不会对你侠义，也不会奖励你的忠诚。生意就是生意，作为一个投机者，我应该始终坚持自己的判断

涨势总有尽头，就像跌势不可能永远持续

如果操作过量，即使对市场判断正确仍会一败涂地。因为操作过量的人输不起

杠杆是个中性工具，但若杠杆过高则会导致心态失衡，不能承受本应该承受的正常波动，这这种失衡的心态和正常波动下，已经不能冷静理智的看待市场。从而做出情绪化的操作

交易商除了要研究基本形势，牢记市场先例，考虑大众心理，了解证券商的限制外，还必须认识并防范自身的弱点

结合自身的策略才是最适合自己的策略，别人的策略再好也是别人的，它并一定能适合自己。在制定策略前认真客观的研读自己，最大情况的考虑自己的弱点，对那些短时间内不能改变的弱点不必过分纠结和生气，对那些可以达到要求或者说可以更改的则尽快更改，因为不论怎样，你的弱点越多，你的策略就越不完善

牛市不是在光辉的荣耀中达到顶点转为熊市的，熊市也不是突然反转中见底转为牛市的，股市可能而且经常在股价开始普遍下跌之前就已经不是牛市了

牛市中，价格走势自然是确定无疑的上升，所以，当一只股票背离走势，你有理由认为仅仅是这只股票有问题（不出现黑天鹅的情况下开始下跌，最大的可能就是估值过高，骗局破碎）但大多数领涨股都出现问题，就是市场给出的信号了。因为每次牛市总是有少数板块从一开始就会引领市场的，当他们开始退潮，其他那些跟涨的就是跟涨。当他们不足矣推动大势时，我可以很明确的说，剩下的就是存量资金的赌博博弈，趁早走

利多和利空消息总会顺应大盘的最小阻力方向

这里讲的是趋势解读消息，趋势向上或向下时消息面则会跟随。而场内的交易者则会将消息面放大。记住，他们只是放大器，还不是原因，原因永远只有一个趋势，趋势，趋势

绝对不要妄图在最高价抛出，在最高点逃顶的心态是不明智不健康的，如果没有上涨空间确定要抛出了，就在回档的第一时间抛出

行情一旦确定的时候，就别再死缠乱打，希望会起死回生，这是在摇骰子赌豹子。什么叫做行情确立，市场情绪和估值是最有效直观的判断标准，操作层面上则应该设置止盈止损，利润奔跑点。这些指标的设立就是对上述理论的实际操作

商战不是人与人的争斗，而是眼光于眼光的较量

当非正常的情况从我兜里往外掏钱的时候，我并不会怨天尤人，顶多会想埋怨一场突如其来的暴雨一样讨厌这种情况

因为我没有预知未来的能力，我会选择平静接受一切

所谓商战其实不是人与人之间的斗争，而是眼光之间的较量

我设法只相信事实，并根据事实行动。什么叫做事实，事实就是行情收录器上事实实在在的数字

被打压下去爬不上来的股票本身就有问题，因为它得不到内线买进的支持

所谓的打压，实际上99%都是合理的下跌，只是有时某作手的操作加速了这种情况，但不管他的交易量有多大，这并不是下跌的根本原因。

如果有唯一的内幕，那也只能是老板的行事风格

这些人错误的认为150点开盘的股票，降到130点是很便宜的，而降到120点就是捡了个大便宜

对于趋势投资者来说，10000点时2000点时的风险是一样的。我们只需要等到行情已经好转来告诉我买进，不必刻意地买在底部，抄底的下场很明确：地板下还有地下室，地下室下面还有地狱，地狱下面还有十八层地狱。换个思维方式，既然牛市能给与泡沫，那么熊市就必然能给与低估，看似价格已经合理了，但情绪的因素还会将他打的更低。

听取内幕消息是愚蠢至极的行为

这不是被渴望蒙蔽了双眼的贪婪，而是被懒得思考束缚了希望

理由不一定说的出，说不出的理由总是最充分的理由

这些经验带来了速度，一个人即使知道了该怎么做——他有知识，但如果慢了——他缺乏经验——还是会亏钱

经验带来自信，自信带来执行力，执行力为你赚钱

说不出的理由却都是充分的好理由，因为它们建立在事实的基础上，而这些事实是他从职业角度通过多年实践思考和观察积累出来的

这些经验就是多年犯错改正后带来的回报

他不但必须观察准确，还要一直记忆自己的观察结果

如果没有记忆和自己的经验，即使一个有再强的数学能力及罕见的准确观察能力，在投机中仍会失败。因为股票投资不是建好数学模型就能成功的

即使是明确的牛市，如果某只股票并没有表现出在牛市中应有的走势，我也绝不会买进

背离明显的板块走向去操作是不明智的，我并不能指望根据确切的事实才去操作，必须预测各种可能性，并根据可能性去操作，就大概率即可，赚钱的事大数定律会帮我。另一种思考，明显的背离拒绝上涨是说明有巨大的抛压盘，而股民散户是盲目的并且资金量较小，是不能形成这种合力，那么是内线集团和大资金在抛售。那么显而易见，最小阻力位就是下跌

没必要知道为什么内线人士或者大资金不看重自己的股票，并没有在下跌的时候买进，但他们并没有操作市场来抬高股价，知道这一点就够了

股票从一群了解情况，急于套现的大资金手上转到了另一群毫不知情，一心想买进获利的股民手里，这就是不看好不能产生板块联动效应股票的根本原因

投机者的勇气，就是有信心按照自己的决定进行交易

市场某一时间的走向不能决定我的对错，只有涨势或者跌势才能决定我的立场正确与否

趋势为王，重要的事情只说一遍

人性不变，陷阱不变，现在犯得都是前人犯过的错误

数学不能控制金融市场，而心理因素才是控制市场的关键，更确切的来说，只有掌握群众的可能才能控制市场

不论是消息面，政策面，资金面，最终的演化都会形成情绪面，情绪才是决定市场是否走强的关键。前三者很重要，在前三者利好的情况下，聪明的资金会提前进场埋伏，赚取他们一定能够赚到的利润，但对于趋势投机者来说。有前三者还不够，因为还有可能付出极大的时间成本，内线集团不可能成为上涨的主要力量，他们是发起者，但行情的发动者或者说让行情高潮的永远是那群不明真相的群众。正努力成为一个知道些许真相的群众。

股票投机的成功原则的基础是：人类会在将来犯过去犯过的相同的错误

当规则被参加者习以为常后，游戏的规则反随之发生变化，但人性没变，从这个角度来说，规则从未变过

有远见却没有钱，呜呼哀哉，有远见又有钱，就意味着成功，成功带来力量，力量获得财富，财富造就成功。如此反复，永无止境

正反馈的力量是恐怖的，但这一切的基础都是走好第一步。第一步或许不是成功与否的决定因素，但如果走的好，会让你获得成功所需的时间大大减少

让一只股票看起来活跃的最好方式，就是让它真的活跃段时间

作手要让同伴误解并不难，同伴可不像他一样清楚的了解市场的需要

成大事者不谋于众，即使是你的同行甚至同伴，如果你们对事情的了解过

很难进行沟通协调，这互相不能说服彼此的两人，看起来都像个傻子，所以，

别争论

广告无疑是一种艺术，而炒作则是用行情收录器来传播的广告

行情收录器是作手希望散户看到的行情，显示的越真实越能让人信服，这个

广告就能成功，今天的作手不仅让要股票看起来走势强劲，而且要让这支股票

真的很强劲

炒作的目的通常是激活市场，让自己能随时以某个价位抛出大量股票

内线集团发现自己不得不作出牺牲才能脱手持股时，但没人愿意做出牺牲。

这是炒作的原因就显而易见了

由一千个人来持有一只股票显然比一人持有要好（对手盘来说）这对股票市场来说比较好，所以炒作者不仅要考虑以有利价格卖出，还必须考虑如何分散出货

对手盘的重要性，一千人持股表明大多都是跟风散户，这是很容被左右并且很难形成合力的，与人决斗时一方持铁剑，一方持铁粉，结果很显而易见不是吗

尽量把股价炒到最高，然后在下跌中抛给股民

散户对股价的分析大多是行情收录器，他们认为跌的足够多就是入手的理由，我只能说这是理由之一，但不是全部

要让一只股票一路上涨，第一步就是让它涨起来，听起来很傻是吧？仔细想一想，并不像听起来那么傻，对吧？

世上最有力的宣传工具就是行情收录器，世上最有效的广告也是行情收录器，其他的我无需操纵，必要的理由会自己或由别人帮你说出来

场内交易者需要很活跃的股票，只要能卖出去，他们就会以任何价位买卖任何股票

跟风者的交易总容量总是很大，他们会随着价格上涨不断跟进，所以他们会是上涨时很大的助力，但切记，他们买进是为了迅速获利，你因为是发起者，手里必然有大量囤积的股票，必须在没有人愿意跟风之前及时脱手套现

要想把某只股票散出去，就要把它炒到尽可能高的价位，只有这样才能散出去

广大股民认为，还没达到最高价的时候就应该继续买进，这是典型博傻式的庞氏骗局

一旦炒作者无法让股票按照自己的意愿发展，炒作就结束了

作手一旦发现行情不能如其所愿，便会停止操作，因为接下来的发展是赌博不是投机

止盈和止损同样重要，在能够脱身时尽快脱身

消除了卖压，股票的最小阻力方向自然明朗，显然是上涨的。善于观察的交易员发现这一点后，他们对股票的需求源于这只股票明显的涨势—这就是行情透露的可靠的利多消息。

没必要追究这是为什么，没有抛压而又有买单，很明显会上涨，这是基本原理不是吗

随着涨势的停止，投资者们再无买进的理由，也开始卖出，但是我早已做好准备，随着股价一路下跌，把之前高出几点的价位卖给他们的股票买回来，买进这些我早料到会被卖出的股票一定会让跌势停止，然后我故技重施

很显然的坐庄吸筹手法，逐步抬高重心，让底部很结实的上涨，这样既会洗盘也能让留下来的筹码更加稳固

股票炒作的基本原理是要拉抬股票以便卖出，但你不会也不能在上涨的时候大量抛出，只有股价从最高点往下跌的时候才能大量抛出

炒作总是超出预期和理性的，上涨的时候会给予市场情绪溢价，同理，下跌的时候也会给予情绪低估。而在下跌中抛出是为了让那些试图抢反弹的赌徒来进行博傻。趋势一旦形成，每次反弹都是逃命良机

我首先看跌才会做空，操作方向错误时赚不了什么钱的

屁股和脑袋的问题。空仓看下跌，满仓盼上涨都是一种赌徒的盲目心理

经验能教会人很多事情，违背经验行事就是重复交学费

这问题的饽论在于你那过往的经验本身是否正确，并且这次的事确定能套用你上次所得来的经验吗，如果只是其中一个变量改变而影响整体结果呢。那我们只能抓住过往经验的锚，然后再对这次额时间进行收益与变量的在分析。完全放弃经验，你将一无所得，停滞不前

炒作者必须把市场目标定位在投机者上，因为只有他们会为了高额回报的机会冒更大的风险

先搞清楚你的市场目标，再根据你的市场目标来制定策略，否则你的策略就像驴唇马嘴一样可笑

没有永恒的朋友，利益共同体只在有限的范围内有效

如果衰退时连内线认识都不买进自己的股票，还有会买？缺乏内部支撑就是最充分的利空。

放任自家股票下跌不去支撑，无非是自己意识到泡沫，低位有大量筹码，或者高位抛清了大量筹码，内线人士绝不可能放任自家股票大幅跌破内在价值，因为那是在捡钱和帮自己赚钱，在资本市场，绝不会有人拒绝，绝不

华尔街是一个人吃人的地方，人们认为必须尔虞我诈，不尔虞我诈就是愚蠢

防人之心，这是最基本的常识。不因为你们之间的感情、利益、关系任何因素而改变，这是一种处事的基本态度，不必过多解释

当股价因为内线认识的买进上涨，而又没有利多消息鼓励散户跟进，那些人就会四处打探到底出了什么大事

市场总是大量充斥着阴谋论，因为资本市场的资金本质是逐利的，当出现异常情况时，理由会从各个方向冒出来充当正牌解释，这一切都是逐利本质造成的，人们要强行把情况搞清楚，因为不这样做，就无法说服自己接下来的操作。对于这点最好的鉴别就是，忽略小波动，看对大趋势。莫把反弹当反转，没有什么人和资金能和趋势作对（除非你能改变趋势）

如果我家的保姆知道一只股票要涨，那就是我该卖出的时候了

大热必死背后的逻辑是，大家都已经在轿子上，那谁来抬轿子呢。你不可能指望聪明钱成为你的倒货对象吧。场内的多头都是明天的空头，场外的空头才是真正的多头

内线和股民的心理博弈中，刻意地误导舆论总会笑到最后

股票投机永远不会消失，因为人性不希望它消失

大多数人吧投机当成暴富手段，平淡的生活在哪个时代都需要这种真实可见快速发财的诱惑

不管一个人多能干或经验多么丰富都不能避免猜错，再精心制定的计划也有可能因为预想不到甚至根本无法预想的事而失败告终

这个游戏里，你即使作对了一切也有不小的可能会失败，更可况，你并不能保证你完全做对

股民还有可能听信刻意用来误导大众的消息而亏损，这类消息和普通的内幕消息不同，因为它们常常以各种伪装和粉饰的形势出现，所以更危险，也更具摧毁性

没有什么比独立思考更重要，也更具有摧毁性

个股的涨势中或多或少存在一些炒作因素，内线人士想通过这种炒作达到的唯一目的：以最有利的价格脱手持股。

绝大多数匿名或内线人士刊出的利多消息都是不可靠的

没有一次空头惯压造成了股价大跌的事例

所谓的空头惯压，不过是确切了解真实情况的内线在抛出。但他们不可能说出股票的下跌是由于内线的抛售缺乏内线支撑。

在牛市中，尤其在市场繁荣时期，广大股民一开始都能赚钱，可后来都因为流连于牛市不肯收手而亏损，他们就是听信了这种空头惯压的解释才会流连然后套牢。

熊市就是估值回归的过程，估值过高就说明不是底部，底部是一个区域，别急，等形势明朗再进场

有些人有时候能打败某些股票，但没有人能永远打败整个股市

证券商理应通过证券公司内刊简讯或口头方式给客户一些交易建议，可他们不应过于强调现状，因为市场运作总是领先现状6-9个月

后视镜中看不到未来说的就是这个，如果把目光拉远就可以清楚的看到，形势的发展会改变正在发挥作用的力量，这个力量不论是前进还倒退的。如果只是按照当天或者说当前的盈利还决定买卖，那么只能是超短，但真正的超短实战中，考虑更多的是心理和资金层面的博弈，远非估值。

证券商只关心现在能否赚到佣金，所以证券公司内刊简讯中通常都不可避免存在错误的判断

核心的本质是，所有的买方或者卖方研报，都是鼓励你交易的。我再重复一遍，他们只是鼓励你交易，至于你赚钱还是亏钱和他们没什么因果和利益关系。那么从这个角度来说，他们最爱的是短线客或者市场在摇摆不定巨幅波动的情况，但这个结论又和实际情况有所不同，具体在A股来说，只有牛市是能源源不断吸引新资金入场的，新资金入场才有巨额成交量，才能带动股价上涨，股价上涨才能吸引更多的短线客幻想着一夜暴富和传说中复利威力。而熊市人心冷淡，交易萎缩。券商的盈利水平自然大打则扣，所以，券商在找到新的盈利爆发点前，一定是强周期股，一定的牛熊的风向标。上涨时非理性的繁荣，那么下跌自然也是极度的低估（这里说的低估不代表低市盈率或者破净之类，对于高成长股，如果熊市能逆势上扬，牛市更会顺势而为）

法律惩罚那些散布毫无根据的利空消息的人，那法律又如何保护大众不再高于股票实际价值的价位买进呢？谁来惩罚那些散布毫无根据利多消息的人呢？没有人。

想起一段话，就算格林斯潘告诉我明年的经济政策，但还是不会影响我的决定。市场里只有对手盘和潜在对手盘两种情况，你和券商的想法是否相同不是判断你对错的因素，若券商研报每次都对，我想面包可能需要一百万，甚至更多

愚蠢的股痴就像吸毒成瘾的人一样没有资格收到保护

成年人为自己的决定负责，散户只能被消灭不能被教育

可能真的有某些充分的理由引起股价下跌，可只有少数人知道这些原因，他们要么把这些原因秘而不宣，要么就宣称这只股票还很便宜，这个游戏的本质就是这样。知情人是少数人，而且他们绝对不会透露真相

你如果不是知情的少数人，那最好不要轻易认真分析每条有关你利益的资讯。最好的资讯是单纯的数据，数据不会骗你，最多是这个数据的制造者故意误导你，这个是可以规避的。

有人有时能打败某只股票，但没有人能打败整个股市。不管他的经验多么丰富，任何交易商都可能遭受损失，因为投机活动不可能百分之百全中。