一以贯之戴立宁的经历与坚持 读书笔记5000字

作者：戴立宁

个人有幸亲身参与了那个属于台湾曾经伟大的年代；目睹了台湾“经济奇迹”的起落。成功需要太多条件的配合和累积；环环相扣，步步演绎，成败得失，往往只是一线之差、一墙之隔。30年前，台湾在搞经济，大陆在文化革命；10年前，大陆开始搞经济，台湾却在文化革命。20年的间隔，许多台湾曾经发生的事， 如今在大陆又一一地重显身影。经济奇迹，那曾经是台湾的骄傲；骄傲的背后，也曾有不堪语外的辛酸。成功需要很多的条件配合，台湾成功的经验未必能够复制；但是，失败的因子只要一端，失败的经验绝对值得警惕。由于个人曾经亲身经历了这些成败得失，或许可以为这得来不易的警惕，添加一份活生生、血淋淋的批注。

一以贯之戴立宁的经历与坚持 读书笔记

献上对戴先生深深敬意。

任何事物的发展，总是可以从多种角度去观察；也唯有从多种角度去观察、探究，才会有意义。台湾市场与大陆市场的相似性，先行20年的台湾，是为最好的借鉴（角度）。

人物背景&经历：

1、横跨银行、保险和证券三大领域的高层监管人士：戴立宁曾就读于东吴大学、台湾大学和美国哈佛大学，拥有法学硕士学位，其职业经历主要是在台湾“财政部”。在那里他从基层公务员起步，在25年的时间里，历任“金融司”司长、“保险司”司长、证券管理委员会主任委员和“财政部”常务次长，曾经主管过台湾的银行、保险公司和证券市场。

2、完整经历台湾起飞调整和升级：从1969年进入台湾“财政部”工作，至1995年退休，他经历了台湾经济的起飞、调整和工业升级等一系列过程。台湾比大陆先行20年，现在中国大陆所面临的状况与20年前台湾所面临的状况有诸多相似之处。成功的经验固然值得重视，但失败的教训尤为珍贵，台湾所走过的弯路，大陆可以通过借鉴来避免。

票据刑罚&律法（思考→启示→借鉴）

深入思考：政府的边界&市场监督&纠错的成本

启示：1、民间需求的存在，导致即便官方猛烈打击也不可能消灭掉远期支票。

对于立法者而言，只有良法才会得到人们的遵从。也就是说当社会有所需求的时候，应当顺应这种需求立法加以规范，而不是立法遏制这种需求。

但是，一个父爱式的政府却往往想做得更多，它试图帮助自己的“子民”一劳永逸地解决问题，出台的法律往往过度严苛，不遵从实际的市场需求，结果不仅无法帮助大众，反而成了大众的负担，使得地下市场更加发达。

2、《票据法》修正也许只是他一个不引人注目的侧面。但这件事情恰说明，即便一个人已经认识到问题所在，但当整个社会对问题认识还不够清晰时，要推动改革是很困难的，哪怕他是“财政部”部长。

3、一个复杂的官僚系统一旦做出错误的决策后，要纠正这样的错误需要花费多长的时间。

4、台湾的经验恰好告诉我们：市场自己会监督，要慎用刑罚，一旦到大陆的经济更加活跃，票据增多的时候，执政者需要参考的恰是台湾当年《票据法》刑罚之祸。

5、社会只要有需求，就一定需要满足，出台任何的限制都不能消灭需求，只会扭曲经济结构。

借鉴（大陆）：放弃父爱主义，相信市场自律十信风暴&金融（问题→准则→借鉴）

深入思考：民间金融&金融体系（公营寡占）&政府救市

背景：台湾经历过在金融压抑背景下造成的地下金融（台湾的地下钱庄与大陆的非法集资非常类似）

问题根源：地下金融问题的根源往往在于地上的管制。政府不给民间资本机会，迫使他们转入地下。

过程准则：1、谈论起整个风波的处理过程，戴立宁常常用名将显臣无赫赫之功来形容当时的局势，认为当危机展现在公众的面前再去处理，已经是次优的选择，最优的处理方式是在人们还没有意识到的时候就处理完毕。

2、对于金融问题，他的见解是：当危机发生的时候，管理者需要保护的不是问题企业的股东，而是它的储户，以及整个金融系统的稳定。出于这样的理由，金融机构可以倒闭，但倒闭后，它的储户必须得到应有的保障和补偿。

解决办法：如果要监管地下金融，最好的办法是让那些合理的需求合法化。

大陆的借鉴：开放金融市场，强化监管体系七年沉浮&沉寂中思索（“最美好的时光”）

人物背景说明：戴立宁原本以为由于自己并无过错（十信案），在辞职半年后会重新获得起用。但事实上，“财政部”部长换成钱纯之后，他对这个桀骜不驯的前司长并不认可，戴立宁被调了个参事的闲差，一闲就是7年。

社会背景说明：台湾的20世纪80年代是分裂的时代，一方面，在里根、撒切尔革命的影响下，当局更加放松了对经济体的管制，但同时，金融管制却没有同步放松，一直到90年代，金融才向民间开放。

金融管制，以及普通民众的投资机会不足，使得过多的资金追逐有限的投资机会，地下投资公司应运而生，吸收了大量资本，兴盛起来。

启示：1、对于监管者来说，最难的莫过于区分什么是合理的，什么是不合理的。办法只有一个：放开正规金融市场，使得民间资本的合理需求能够通过正规金融得到满足，也使得地下金融中合理的那部分取得合法的身份，只有承认了合理的部分，才能对不合理的部分进行追究，否则是无法管理的。

2、戴立宁处理这件事（将精算业务从“保险司”下放给了精算）的思路带着他一贯的风格：社会的每一部分都做它最擅长的事情，才能使社会效率达到最优。政府不是什么都擅长，因此，要学会扬长避短，利用规则让社会各个角色承担政府不擅长的工作，而不是把什么事情都揽在手中。

大陆的借鉴：放开汇率利率，台湾殷鉴不远证管风雨&股市（原则+理论+理论=改造股市的完整思想）

人物背景说明：戴立宁蛰伏了7年，再度出山担任证管会的主任委员，直接负责证券市场的监管（担任证管会主委）。此时的戴立宁已经不再是当年英姿勃发的青年司长，对于官僚系统，他有了更深的了解；对于社会、市场、监管三者之间的关系，他的认识也已经成熟。

五指理论：戴立宁监管证券市场以及未来所有工作的指导原则。

简单地说，就像人有五指一样，市场也有五指，缺一不可，政府只是其中一根手指头。

a具体来说，证券市场中最主要的参与方是投资人，因此他将投资人比作大拇指。大拇指永远是“首屈一指”，它最重要、最有力也最有效。

b食指是指方向的手指，也是最能干的手指，所以它是服务类的手指，恰好类似于证券公司等服务机构的角色。

c中指是五指中最高也是最中间的。在证券市场中，什么人的立场不偏不倚而且高瞻远瞩呢？戴立宁认为是媒体人、会计师和律师。

d无名指是戴结婚戒指的手指。戒指为什么要戴在无名指上？因为无名指通心，所以最珍贵的东西是戴在这儿。在戴立宁看来，证券市场中，上市公司是最值钱的一部分。

e传统意义上的管理者——监管机构只是小拇指。小拇指是没有力量的，但当人们合掌礼佛的时候，小拇指永远站在最前面、最靠近佛，所以它是借助佛的指引来管理市场。佛法无边，佛法去哪里，市场管理就会推行到哪里，而佛法就是法律。

果汁理论：在加深供给上，戴立宁将自己的原则总结为“果汁理论”，即，有的人喜欢100%的纯果汁，有的人喜欢只含30%的果汁的饮料，那么，作为超市，到底是给顾客提供100%的果汁，还是提供30%的？答案是，全都提供，只要在包装上标明浓度即可，让顾客自由选择。超市就应当提供琳琅满目的商品，而不是一种风格的东西。

股市也是一样，不同的投资人偏好也不同，有的喜欢现金牛，有的喜欢潜力股。监管者不应该把人们的口味格式化，而应该把各种公司都提供给投资人，唯一的要求是：必须做到信息公开，就像果汁要标明浓度一样。

戴立宁原则：把市场还给市场，把管理还给效率，把公道还给绩优股。

结果：证管会过去要与公司“斗智斗勇”，疲劳无比，还经常遭受各方攻击，现在它只要负责信息公开这一块就行了。工作简单了，压力也分散了，但证管会也失去了审批的权力，公司不用再因此而不断“公关”证管会，证管会的官员想从中捞取个人好处的难度也增大了。

大陆的借鉴：把市场还给市场，把管理交给效率成败侨银&银行

整顿侨银：戴立宁整顿华侨银行的经历可以分为三个阶段：一，解决燃眉之急，防止银行倒闭；二，改善存款结构，为了吸纳短期存款，思考如何为客户提供最大方便；三，由为客户提供最大方便，衍生出对整个银行的业务流程进行改造，提出全新的银行观念。到了第三步，戴立宁已经形成了自己对银行业的独特看法。

信用卡返点1%（任期作为之一）：将信用卡的发卡、记账、报表等完全委外，外包给了一家信用卡服务公司节省了成本，从而为客户节省出1%的返还，成了信用卡推广成功的最关键因素。

免跨行取款费（任期作为之二）：为了争取活期存款户，ATM机是华侨银行不可能绕过的一个短板。如何在现有的财力下弥补短板，甚至完成超越呢？

一个措施就足够了，那就是免费跨行取款。

这笔钱，华侨银行出得划算吗？

戴立宁的回答是：划算。

如果不这样做，侨银必须购买每台上百万元的ATM机，还需要租用最繁华地区的机柜位置，加上不菲的维护费用，以及取钱、收钱、点钱的人工和存储费用，每一笔的成本可能已经远超7块钱了。

华侨银行相当于用每一笔钱7元的成本，买下了全台湾所有的ATM机

企业联名卡：在联名卡上印有对方公司的标记，以及员工的姓名、工号，可以当作员工胸卡使用。并且，由于有企业员工的薪水资料，很容易计算出该员工的信用额度，联名卡又成了员工的信用卡。最后，由于员工的薪水也发入该卡中，联名卡又可以作为员工的取款卡。通过与企业合作的方式，华侨银行不仅成了企业的账房，还完全将该企业员工的一切金融活动都囊括在内了。

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大陆的借鉴：放弃小利益，方有大收获两岸合作：中国证监会国际顾问委员