基金投资入门 读书笔记5000字

作者：罗浩

本书是一本可以让所有对基金感兴趣的投资者迅速学会基金投资的知识性书籍，在本书中主要讲解了与基金相关的各方面知识，另外还开设“深入学习”栏目，为读者深入地讲解与基金投资相关的实用技巧，帮助投资者更快上手基金投资。本书一共包含12章内容，主要介绍了股票基金、货币基金、保本基金、债券基金、ETF和LOF基金、封闭式基金等基金的相关知识。除此之外还为投资者介绍了2015～2016年最新牛基产品，并讲解了如何以最佳的方式买入基金等相关的内容。随着大部分人越来越高的理财需求，基金受到了多数人的喜爱。本书适合那些有理财意识，想参与基金投资的各类型读者，包括刚毕业工作的大学生、收入稳定的上班族或者储蓄丰厚的中层人士。

◆ 1.2 必备的基金知识

>> 基金一般需要经历5个阶段，分别为发行（募集）、认购、申购、运行和赎回。

>> 单位净值：指每份额基金当日的价值。是基金净资产除以基金总份额，得出的每份额基金单位净值当日的价值。

◆ 1.3 基金是如何分类的

>> 封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内保持固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所内进行竞价交易，但基金份额持有人不能在期限内申请赎回的一种基金运作方式。

>> 根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产60％以上投资于股票的为股票基金。

>> 基金资产80％以上投资于债券的为债券基金。

>> 仅投资于货币市场的为货币市场基金。

>> 混合基金同时以股票、债券等为投资对象，以期通过在不同资产类别上的投资实现收益与风险之间的平衡。

>> 但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金和债券基金规定的为混合基金。

>> 基金中的基金：是指以其他证券投资基金为投资对象的基金，其投资组合由其他基金组成，即FOF基金。

>> 交易型开放式指数基金（ETF）与ETF联接基金：交易型开放式指数基金通常又称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。

◆ 4.1 常见风险

>> 市场风险实际上是由于利率、汇率、股票和商品等价格变化导致基金损失的风险

>> 基金的系统风险又称为不可分散风险。由于金融市场的风险对各种金融投资都会产生影响，因此，系统风险是投资者和基金管理者无法控制，也无法将其分散消除的风险。

>> 基金的系统风险主要包括政策风险、政治风险、经济周期风险、利率风险、汇率风险和购买力风险等。

>> 利率与股价呈反比，即利率下降，股价上涨。

>> 基金的非系统风险主要包括基金的经营风险、操作风险、道德风险等

>> 流动性风险是指资产在市场中变现所遭受的损失以及由此带来的成本，它是资产变现能力的综合反映。

◆ 4.2 如何衡量风险

>> 投资者可以利用评级机构和换手率等工具去衡量一只基金的风险。

>> 评级机构主要存在3个方面的问题，分别是券商占据主导、评价以业绩为主以及评价方法复杂

>> 换手率也称周转率，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。

◆ 4.4 降低风险的方法

>> 选择在市场由坏转好时进行。

◆　试探性投资的资金占比不能太大。

◆　在获利的情况下果断加码买入。

◆ 【深入学习】

>> 产品名称中会显示出所属的基金类型，如××股票基金、××混合基金、××货币基金。各种类型基金的风险大小，如图4-7所示排列，从上到下，风险逐次降低。

>> 

图4-7　基金的风险大小排列

另外，有的基金产品则以行业名称命名，如富国低碳环保、富国军工、东吴新趋势和东海美丽中国。这些基金名称可能是一个行业，也可能是股票市场中新兴的一个概念，需要投资者进一步了解其背后的深意后再作投资决定。

◆ 5.1 从基金公司方向分析基金

>> 华夏基金目前总共有89只基金，其中普通基金75只，覆盖了债券基金、股票基金、混合基金、指数基金，另外还有10只货币基金、4只理财基金，甚至开通了中港互认基金，产品线非常完善。

>> 国内权威的基金评级机构有银河证券基金评级、晨星网以及海通证券等。

>> 因为资金量过大，资金的规模效应会转为负，投资效益会明显降低。

>> 投资理念是第一个P，是Philosophy的首字母。投资者在考核基金公司时，首先重点关注该公司的投资理念是否成熟而有效，是否经受住了市场的考验。

>> 投资团队是第二个P，是People的首字母。基金公司投资研究团队能力的强弱，是影响基金收益的一个极重要因素。

>> 投资流程是第三个P，是Process的缩写。科学严谨的投资流程可以有效地规范基金管理人的投资行为，是基金产品获取长期持续收益的基础。

>> 投资绩效是第四个P，是Performance的缩写。投资者在选择基金时，还应重点关注该基金的历史投资业绩，从而对该基金未来业绩作一个合理的预期。

◆ 5.2 从基金经理方向分析基金

>> 基金管理结构分为单个基金经理型、多个基金经理型和决策团队型。

>> 多个基金经理型：每个基金经理单独管理一部分的基金资产，混合型基金多属于这类基金管理方式。

◆ 5.3 从基金业绩方向分析基金

>> 基金的业绩基准对判断基金在一段时间内的表现有重要作用

◆ 【深入学习】

>> 天弘基金以做货币基金而知名，华夏基金以大盘基金和稳定性而闻名，富国基金的行业基金在牛市中往往有佳绩。

◆ 6.1 股票基金的定义与分类

>> 国内股票基金：以本国股票市场为投资场所，投资风险主要受到国内市场的影响。

>> 国外股票基金：以非本国的股票市场为投资场所，由于货币限制，通常还会存在汇率风险。

>> 对股票规模的划分并不严格，通常有两种划分方法。一种方法是依据市值的绝对值进行划分。如通常将市值小于5亿元人民币的公司归为小盘股，将市值超过20亿元的公司归为大盘股。

>> 价值型股票通常是指收益稳定、价值被低估和安全性较高的股票，其市盈率、市净率通常较低。成长型股票通常是指收益增长速度快且未来发展潜力大的股票，其市盈率、市净率通常较高。

>> 同时投资于价值型股票和成长型股票的基金则称为平衡型基金，例如博时平衡配置、招商安泰平衡、诺安平衡等。

>> 与投资者直接将资金投入到股票市场中相比，股票型基金具有分散风险，投资费用低廉的特点。普通投资者的资金量小，无法同时买入多只不同类型的股票，进行风险分散。但股票型基金的资金规模庞大，可以买入高风险资产和低风险资产，对投资风险进行分散。

◆ 6.2 股票基金投资策略与注意事项

>> 投资风格：看基金的投资取向是否适合自己，特别是没有运作历史的新基金公司所发行的新产品更应仔细观察。

◆ 6.3 从哪些方向来分析股票基金

>> 在基金市场中有一个不成文的规则，上一年表现突出的基金，在接下来的一年表现较大概率会“泯然众人矣”。

◆ 6.4 利用指标分析股票基金

>> 常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。

>> 通常用贝塔值的大小来衡量一只股票基金面临的市场风险大小。贝塔值将一只股票基金的净值增长率与股票市场某个指数联系起来，以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。

◆ 【深入学习】

>> 投资者可以将自己的股票基金转换为货币基金，然后再进行赎回，通常在T+2个交易日即可赎回成功，节省了投资者不少的时间。

◆ 7.1 基本面分析持仓个股

>> 财务概况中需要投资者注意的是净利润、增长率、每股净资产、每股资本公积金和每股未分配利润。其中净利润和增长率代表着上市公司过去一年的经营情况，通常能够保持40％以上的净利润增长率的公司是投资者的最佳选择。

>> 总之，前十大流通股东中频繁出现基金的身影，是个股稳定上涨的基础。

◆ 7.2 经典技术分析理论

>> 波浪理论把浪分为8个运动阶段，其基本模式分为上升阶段的5浪和下跌阶段的3浪，其中上升阶段的5浪又称为上升5浪，分别为浪1、浪2、浪3、浪4和浪5；下跌阶段的3浪又称下跌3浪，分别为浪A、浪B和浪C。

>> 道氏理论指股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为三种趋势：主要趋势、中期趋势及短期趋势。

◆ 8.3 了解债券基金

>> 纯债型基金：不投资股票，一般不收取认购和申购费用，赎回费用很低。

◆ 8.4 债券基金投资技巧

>> 债券基金的表现与风险主要受久期与债券信用等级的影响

>> 久期是指一只债券贴现现金流的加权平均到期时间。

>> 久期综合考虑了到期时间、债券现金流以及市场利率对债券价格的影响

>> 要衡量利率变动对债券基金净值的影响，只需要用久期乘以利率变化即可。

>> 建信基金、长信基金、工银瑞信基金和南方基金在债券基金方面优势比较明显。

>> 投资者在选择债券基金时，也可以按照汪先生的选择方法进行挑选。先选择在债券基金方面具有优势的基金公司，再从该家基金公司中选择符合个人投资需求的基金产品。

◆ 【深入学习】

>> 无论是A、B、C三类还是A、B两类，其核心的区别在申购费上。如果是A、B、C三类的基金，A类一般是代表前端收费，B类代表后端收费，而C类无论是前端还是后端，都没有申购费。如果是A、B两类，一般A类为有申购费，有的A类是前端收费，有的A类是后端收费，而B类没有任何申购费。

>> 债券基金中有一类特殊的基金，即可转债基金，它的主要投资对象是可转换债券，境外的可转债基金的主要投向还包括可转换优先股，因此也称为可转换基金。

◆ 9.1 认识保本基金

>> 保本基金是指在一定的保本周期（我国一般为3年）内，对投资者所投资的本金提供一定比例（如100％或80％）的保证保本。保本比例不同，最终的收益也会不同。

◆ 9.2 保本基金投资技巧

>> 保本基金主要适合风险承受能力比较弱，希望本金安全，同时又希望在股票市场中获利的投资者。

◆ 9.3 指数基金基础知识

>> 完全复制指数型基金：完全按照跟踪指数的成分股及权重比例进行买入持有，最大限度地缩小与跟踪指数间的误差。

>> 增强指数型基金：将大部分基金资产按照基准指数进行配置后，用剩下一小部分资产进行主动投资。这类基金的目标是为了在紧跟指数的同时获取高于跟踪指数的收益。

>> 封闭式指数型基金：只能在二级市场中交易，不能进行申购或赎回的指数型基金。

◆　开放式指数型基金：可以在基金公司或代销机构处进行申购、赎回，不能在二级市场中交易的指数型基金。

◆　指数型ETF：可以在二级市场中交易，也可以直接申购或赎回，但申购和赎回必须采用组合证券的形式。

◆　指数型LOF：可以在二级市场中交易，也可以直接申购和赎回。

◆ 10.1 认识LOF基金与ETF基金

>> LOF基金又称为上市开放式基金，可以简单将其理解为可以上市交易的开放式基金。

>> 与其他开放式基金不同的是，LOF基金又具备一些封闭式基金的特质。即可以在证券交易所上市交易，因此投资者可以在二级市场中买卖LOF基金。

>> ETF基金相比，LOF基金要跨越两个市场进行交易，则需要更复杂的手续办理

◆ 10.2 LOF、ETF基金的交易方式

>> LOF基金运作机制的核心是份额登记制，这种登记方式使得LOF基金既可像开放式基金一样登记在基金过户机构的TA账户中，又可以像封闭式基金一样登记在交易所的证券登记结算系统的证券账户中。

◆ 12.3 基金投资策略

>> 基金组合的形式根据构建策略和层次的不同，可以分为不同的形式，主要有哑铃式、核心式和金字塔式。

>> 哑铃式：哑铃式的基金组合是选择两种明显不同风险收益特征的基金进行组合，典型的哑铃式组合有股票型基金与债券型基金、大盘基金与中小盘基金、价值型基金与成长型基金。

◆ 12.4 彼得林奇的七大法则

>> 彼得林奇给投资者的第一个建议就是：尽可能投资股票型基金。

>> 虽然彼得林奇以偏爱股票投资著称，但这一法则并非完全由个人偏好所致。他有两个理由：理由一与法则一相同，即从资本增值的角度上来看，债券类资产收益远不如股票；理由二，如果投资者青睐固定收益，那么不如直接购买债券。

>> 彼得林奇基金投资法则第三点是：要找到同类型基金进行评价。

>> 目前投资者可以主要基于基金的基准资产配置比例来划分基金类型，如股票型、偏股型、配置型等。

>> 彼得林奇的建议是：不要花太多的时间去研究基金过去的业绩，尤其是最近一段时间的表现。