深夜, 一名功夫极高的黑衣刺客偷偷潜入了一位高官的府邸, 儘管层层护卫纷纷出马, 还是被黑衣刺客让行刺得手。官府的大批人马迅速赶到, 黑衣刺客陷入窘境, 突然一个神秘人出现, 帮助黑衣刺客摆脱了追兵。紧接着, 神秘人将黑衣刺客带到了一个悬崖的暗门前, 经过一个漆黑的山洞, 来到了一处壮观的水下建筑, 这就是慕容孤芳的府邸——龙王殿。而面如桃花，衣着华丽，珠光宝气端坐在高台龙椅之上的，正是慕容孤芳。

慕容孤芳是慕容世家唯一的传人, 过去, 慕容家曾经拥有相当辉煌的家族背景, 但因为种种原因, 家道败落, 隐居在海底洞穴中的王宫。如今慕容孤芳作为唯一倖存的公主，更成了家族中的最后一代传人。于是, 作为名门之后、世家出身的她, 理所应当要肩负起复兴家族的使命。为重振家族声威, 慕容孤芳找到慕容世家先人留下的宝藏，收买了黑白两道许多绝顶高手，万事俱备，只差一步, 就是从白玉山庄的主人、武林首富白玉楼手中夺取“唐门火册”， 那是一本武林罕见的秘籍，其中记录了火枪的秘密，一旦得到唐门火册，慕容孤芳就可以歼灭所有对头帮会，重新号令天下，统治武林。

黑衣刺客名叫独孤雁, 虽然武功不凡, 但在武林中却是人尽皆知、名声狼藉的败类。此次慕容孤芳搭救他, 并準备出重金请他帮忙, 也是为了白玉楼手上的那本“唐门火册”, 因为江湖中见过“唐门火册”的人可谓凤毛麟角, 而独孤雁恰恰是其中之一。独孤雁毫不犹豫地就加入了慕容孤芳的组织。为了掩人耳目, 慕容孤芳的朋友, 也是她府上的食客——变化大师为独孤雁进行了易容手术, 将他脸上原来的那两道疤痕去除, 从而掩盖了他的真实身份, 从此独孤雁便以方重生的化名大摇大摆地出现在世人面前。

慕容孤芳一伙开始筹划行动方案, 可惜, 白玉楼的挚友、大侠沈胜衣一直在白家做客, 让慕容孤芳不敢贸然下手, 于是慕容孤芳化名为红梅盗, 向白玉楼发出了一封怪帖, 扬言要劫走他的爱女白冰, 要挟他交出武林秘籍“唐门火册”。幸而沈胜衣识破了他们的计谋, 使出了移花接木的计策, 让自己人冒充白冰, 查出了红梅盗的真实身份。

慕容孤芳自然不甘心就此放弃, 不久, 她又和方重生一起, 以苦肉计的方式打入了白玉山庄, 还将计就计, 成为了山庄的坐上宾。尔后, 两人又通过人皮面具伪装术, 用调包的方式绑架了山庄主人的女儿白冰。就在慕容孤芳洋洋得意，自以为即将统治武林之时, 却未曾想到, 足智多谋的沈胜衣早已捷足先登, 用了同样的方法将他们绑走的人质调了包, 并将计就计, 一路跟蹤慕容孤芳和方重生来到她的“海底王宫”, 正好赶上慕容孤芳的登基大典。

一番激战在所难免。慕容孤芳果然武功高强，足智多谋，几度将沈胜衣逼入绝境，甚至当把沈胜衣困在“玻璃阵”后，不惜炸毁慕容世家多年的秘密基地，以置沈胜衣于死地。 可惜运气没有站在慕容孤芳一边，九死一生的沈胜衣还是逃离了各个陷阱，而慕容志、独孤雁、变化大师也相继死于沈大侠之手。

一番激烈的打斗，慕容孤芳为登基所穿华丽的衣衫、鞋袜变得血迹斑斑、破烂不堪；头顶的金钗首饰也乱成一团；忠心耿耿的党羽已经悉数伏法，所有逃离的路线也都被御林军和沈胜衣他们一一封死。本来一个面如桃花，足智多谋的邪恶侠女，如今困兽犹斗，满面血污，身受重伤，走投无路，逃出无门。沈胜衣见状主动放下剑，婉言相劝，他告诉慕容孤芳，慕容世家出了像她这样聪明的女孩，本可以重新统治武林，可惜她为了自己野心，太过不择手段，非但不会成功，反而会害人害己。高傲的慕容孤芳断然呵斥沈胜衣住嘴，并告诉他：“如果今天我真的要死的话，你也一样陪我在这儿死!”

孤家寡人的慕容孤芳拚死一搏，一招绝妙的金蝉脱壳点住了沈大侠的穴道，慕容孤芳得意大笑。可最终邪不胜正，随着一声惨叫，慕容孤芳的后心被一剑刺穿，口吐鲜血，倒在龙椅上。将死之际慕容孤芳拉下炸药引线，一声巨响，慕容孤芳自认为天衣无缝的计画同她的“海底王宫”一起毁于一旦, 人也同她的野心一起粉身碎骨，葬身大海……

导　演　楚原Yuen Chor

剧情集武侠、侦破和推理于一体， 不但情节扣人心弦， 美工布景华丽考究， 更重要的是在商业武侠片的架构下，导演楚原赋予了电影独到的内涵和外延。电影从头至尾， 正邪双方不断展开尔虞我诈的手段， 剧情如同抽丝拨茧般被层层展开， 而且人物对象的面容经常被改换， 甚至身份也时常出现篡改， 使得观众犹如走入迷宫，欲罢不能。

导演楚原改编黄鹰武侠名着，金马影帝狄龙、井莉及欧阳佩珊主演。故事描述，慕容孤芳（程可为）本为慕容世家传人，为重振家族声威，準备从武林首富白玉楼（关海山）手中夺取「唐门火册」。可惜，白的挚友、大侠沈胜衣（狄龙）一直在白家作客，让慕容不敢贸然下手，慕容遂化名金梅盗向白髮出怪帖，声言要劫走其女白冰（欧阳佩珊）；沈出移花接木之计，将其女友步烟飞（井莉）冒充白冰，以查出红梅盗的下落……

主演狄龙，井莉，欧阳佩珊。改编自武侠小说名家黄鹰的“大侠沈胜衣”系列之首部。讲述沈胜衣与步烟飞为保护白玉山庄的白冰而与“红梅盗”慕容孤芳斗智斗勇的故事。

剧情集武侠、侦破和悬疑推理于一炉，但主线架构较显单薄，导演通过布设镜室、地宫等机关阵地以着重表现惊险的打斗，影片结局，狄龙自然还是无往而不胜的江湖大侠。

影片改编自武侠小说名家黄鹰富有悬疑色彩的武侠名着“大侠沈胜衣”系列的首部, 剧情集武侠、侦破和推理于一炉, 不但情节扣人心弦, 美工布景华丽考究, 更重要的是在商业武侠片的架构下, 导演楚原赋予了电影独到的内涵和外延。电影从头至尾, 正邪双方不断展开尔虞我诈的手段, 剧情如同抽丝拨茧般被层层展开, 而且人物对象的面容经常被改换, 甚至身份也时常出现篡改, 使得观众犹如走入迷宫, 欲罢不能。

金马影帝狄龙一如既往地饰演一位有勇有谋、重情重义的英雄。其他主演如井莉、欧阳佩珊、谷峰、程可为、顾冠忠、关海山等, 也都是那个时代港产武侠片中的热门人物。