股票大作手回忆录 读后感

作者：埃德温·勒菲弗

这本书记录了美国股票史上传奇人物杰西·利弗莫尔（JesseLivermore）的投机生涯。他把天赋、才华和热情倾注在金融市场上。他被人们称为“少年作手”和“华尔街巨熊”。他在14岁与人凑了5美元进场，15岁赚到一千美元，21岁赚到一万美元，24岁赚到五万美元，29岁身价百万美元，30岁身价三百万美元，52岁身价一亿美元。美国总统威尔逊曾亲自召见他，华尔街之王摩根先生也找人跟他协商。1929年，他做空股市赚走一亿美元，成为股票历史上疯狂的大空头。他一生四起四落，赢得很多的掌声，也留下很深的遗憾。他的操作经验至今仍是股市的教科书，被彼得·林奇、巴菲特、索罗斯、格雷厄姆等推崇。

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给我的五点启发
①　投机心理过重是犯错的主因，这意味着他们在操作时缺乏弹性。
投资本质是对于市场误判的回归修正，但是如果市场出现了误判，一定会有原因会让他在误判的方向继续前行，因此头寸的弹性是最终获取成功的核心要素——仓位控制。
②　为什么市场中大多数人都是赔钱的，因为既能正确判断走势又能坚守操作准则的人少之又少，我发现这是最难学到的事情之一。
对于市场的分析也许不像想象的那么难，难点的确在于对于操作的严格执行，其中一是不因为自己的获利而产生即可平仓的念头、二是不因为自己的头寸而改变对于市场客观的研判。
③　在上涨行情中，交易者应该一路加码，先买入仓位的1/5。如果这笔交易无利可图就不能加仓，因为那样做显然已经开始犯错了，至少暂时错了，而犯错无论在什么时候都不能带来利润。
我们最容易犯的错误就是在损失的时候加仓以摊平成本，但是在获取盈利的时候而没有加仓，盈利其实本质代表了从震荡期向预期方向开始变化，这个时候获取收益的概率是最大的，要克服人性的成本疑惑才是关键。
④　如果从一开始的目标就是追求短线利润，根本不愿意等待，他只是在赌博，所以他因此承受的风险远高于他理智时的操作，因为在理性操作时，他会冷静地研究市场基本形势，据此可以得出合理的意见或想法。
我们自身在投机时都会有设定短期目标的想法，但是这样的目标无论能否实现，都不应该是交易系统中的一部分，反而更多的是应该单纯赌博的一部分，只要存在交易费用的赌博本质都是负和的。
⑤　永远不要相信内幕消息。
内部消息的价值我们无从衡量，但是从人性的角度而言，当你知道了一个内幕消息的时候，可能这个消息已经在市场上小范围内蔓延了，这时候会有两个结果，一个是内幕消息不准确；另一个是内幕消息虽然准确，但是已经作用在市场价格一定幅度上了，成为了一种自我强化而偏离了本身的价值。