私募股权FOF 读后感

作者：唐劲草编著

私募股权FOF因其在分散风险、降低投资者门槛、接近目标市场等方面具有先天优势，所以其越来越受到个人投资者和机构投资者的欢迎。本书一方面对中国私募股权FOF行业的发展历史和现状予以总结回顾，另一方面从专业角度为广大私募股权FOF行业从业机构和人员提供专业的操作指导；另外，还对全球特别是我国私募股权FOF行业的发展情况、政策环境和现状以及行业问题做了介绍，然后分别对政府引导基金和市场化股权投资母基金从母基金的设立、目标、投资业务流程、投后管理和退出等方面出发做了详细介绍和专业操作指引。

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给了4颗星，本书属于新鲜出炉，出自于操盘3000亿的唐劲草大师，确实弥补了中国母基金理论实操的书籍空白，上周刚刚机缘听了他的课。金融行业是所有行业链的顶端，无从从事哪个行业，终极都会走向金融。
基础概念：
1.我国PE FOF母基金与常规PE绝大多数基本操作四环节是一致的，都是“募、投、管、退”；
2.退出主流五种形式：IPO、重组并购、回购、清算；
3.PE FOF的LP资金主要来源全国社保基金、保险资金、教育基金会等；
4.PE FOF的主要资金来源有两个方式：1.财政划拨的方式独立完成；2.地方政府和政策性银行联合出资成立；
5.政府引导基金的投资方式基本可以概况为五种：阶段参股（参股一般三种形式：公司制、有限合伙制、契约制）、联合投资、融资担保、风险补助、投资保障；
6.政府引导基金一般不以营利性为目的；
7.白马基金：一般指类似于黑石、IDG、KKR、经纬等，黑马基金一般指知名机构出来创业的人或团队；
8.投资决议结果一般分为通过、有条件通过、二次审议、否决4种。这个在各种会议场合都很实用；
9.最新的《资管新规》目的就是央行防止银行系统性风险、地方政府债务风险。
现状与趋势：
1.政府引导基金市场化，政府管理转向委托三方专业管理；
2.国进民退明细化，纯市场化的fof会越来越少（市场化的募集资金来源主要就是高净值人群，像宜信、歌斐、盛景嘉成），政府引导基金会越来越容易做，发达国家的民营fof比较多；
3.二手份额基金即S基金短期难发展，像目前诺亚旗下的歌斐资产也就50亿左右，政府也不喜欢s基金；
4.社保、教育、公益这类长期稳定的投资方向基金符合政府引导基金的偏好。
5.从2014年开始，基金对TMT（科技、媒体、通信）、医疗健康、消费品及服务领域的热度就一直有增无减，尤其是云计算、人工智能、移动互联网/物联网等领域。