资本之王：全球私募之王黑石集团成长史读后感

作者：戴维·凯里 约翰·莫里斯

资本之王——唯一一部透视黑石集团运作内幕的权威巨作，首度展现黑石创始人史蒂夫·施瓦茨曼叱咤风云的私募传奇 。一个财富金字塔构筑的故事：黑石从仅有三个人的小公司发展成为美国最大的上市投资管理公司。创始人史蒂夫?施瓦兹曼3.98亿美元的年薪和6.84亿美元的黑石IPO所得，究竟从何而来？ 　　一段创造者与掠夺者的风雨传奇：看清私募股权公司与生俱来的双重面孔，他们究竟是在猎食那些被收购的公司还是助其发展、共同增值？ 　　一场私募股权业并购的饕餮盛宴：黑石及其同行不仅在全球掀起并购浪潮，而且在华尔街向高盛、摩根士丹利这样的金融巨头发起挑战。黑石仅仅控制着51家公司、雇佣了50万人，然而却有1710亿美元的年销售额！

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与门口的野蛮人负面形象不同，本书对于黑石集团和杠杆收购、私募股权行业的评价更加正面。

不再是单纯依靠被收购公司的稳定现金流来偿还债务，空手套白狼。而是通过价值再造和周期投机来低吸高抛。

私募股权行业，其实是整个金融行业，与行业发展周期息息相关。88-90，99-01，05-07是三个行业周期底部。

黑石三大业务领域:并购咨询，杠杆收购，房地产基金。

主要投资收购对象:管理经验不善的企业，处于行业周期底部的企业，还涉及创业风投，母基金投资。

只要盈利来源，20%管理费，ipo，转卖，二次收购的差价的1%-1.5%，自有资金投资。

虽然中美现今私募股权基金和管理者数量差不多，但中国基金平均拥有资金是美国的1/5，单个管理者拥有基金数量是美国的1/3，中国的私募股权基金，主要投资去向仍然是二级市场和1.5级市场，并没有1级市场和上市公司私有化中发挥主导作用。仍然只是赚钱的工具，而不是价值再造，也许是因为中国金融市场不够发达，管控严格，民企融资成本高，私募股权基金难以在市场上通过高杠杆募集到大额资金，无法主导收购，也不意长期持有。中国的诸多收购，基本都是互联网公司以充足的自有资金或股权置换完成的，私募股权基金更多起到牵线搭桥作用。

黑石集团的两位创始人彼得森和施瓦茨曼，第三号人物是接班人詹姆斯。三位都是资深投资银行家，在投资银行界掌握丰富的人脉资源。施瓦茨曼对于黑石有极为强烈的管控欲。

起步依靠机构投资者，垃圾债券，银行资金，尤其是最开始的日本资金如盛田昭夫，现在主要依靠政府资金，养老金。中投刚成立时就投资了20%黑石的股权，虽然基本没有盈利，但中投依靠与黑石的合作也打开了很多局面。当然，黑石收益更多。

kkr，德克萨斯太平洋集团，凯雷集团。