证券投资心理学 读后感

作者：安德烈·科斯托拉尼

行为金融学对于证券市场给出有关市场动态结构的模型，这不仅应该是一个分期模型，而且应该考虑到不同的时间结果。实际上，在不同的时间结构上，市场的形态都是重复发生的，这是一个嵌套结构，用数学术语说，就是分形。我们必须分析到最基本的证券市场分形结构，才有可能通过大规模的运算，模拟出整体市场运动轨迹，并获得证券市场价格运动的更接近真理的认识。这就是我所理解的证券市场投资的“科学”部分。至于证券交易的艺术，其实我理解那是一种“人类行为艺术”，并非受理论支配或能够被现有的理论精确解释，而是更多地来自个体特征（比如投资者的个性、认知水平、情绪和思维特征等）。对于这种艺术的研究，如果从归纳和统计的角度，可能现实意义会更大一些，也更为可行。当然，也许在不远的未来，人类在神经和大脑科学以及心理学方面研究的飞跃发展，有能力从科学测量层面搞清楚其中的复杂机制吧。

证券投资心理学在线阅读地址

这本书最关键的点，告诉了我们股市涨跌短期看心理，中期看利率，长期看价值，一定要多想想市场上的强弱手转换，想想到底是傻子多还是股票多，把这些想明白了，才能站在傻子的对立面上。股市永远是一个只有少数人赚钱的游戏，他是一个排位赛，所以永远不会有标准，永远都是在变化的，行情的发展，完全取决于大家的想法，以及买卖的行为，如果买的人多，卖的人少，那么行情就会上涨，相反如果卖的人多买入的人少，行情就会下跌。
作者在本书里，给我们一个判别投资者心态变化的方法，那就是每当市场公布消息的时候你要好好观察，如果利好出台，高开低走，说明情绪悲观，如果利空出台，市场低开高走，说明情绪乐观，在大牛市后期，甚至连加息和增发都会被解释为利好，市场直接高开高走，加速上扬，这就表示市场情绪已经进入乐观的极值，该买的都买了，而股市中也已经由强手完全转化成了弱手，这种情况出现说明，技术投机者已经接管了市场，这些人的持股信心是极其脆弱的，任何一个利空就会将他们全都吓跑。举个例子，比如当时2007年的530印花税调整，是个突入起来的利空消息，结果造成了指数连续暴跌，上证指数遭遇史上最大跌幅8.26%，如果读过这本书应该就知道，此时市场已经全被弱手占领了，已经充满了投机者。
相反，现在股市不断下跌，任何市场利好消息，都被从利空层面解读，说明已经信心崩溃，大家已经不再相信股市了，而如今的换手，就意味着强手逐渐接管市场，那些长期的价值投资者开始逐渐返回市场，他们的投资周期基本都在5年以上，所以买进去之后就基本完成了锁仓，股市上可卖出的筹码越来越少。未来股市涨起来，可能会非常的快速。
所以还是那句话，别人悲观的时候，我要尽可能的乐观一点，别人极度悲观的时候，正是我出手捡钱的时刻。如作者所言，股市只会左右摇摆，永远不会堕落。